На 22 юни 2020 г. президентът Тръмп издаде изпълнителна заповед (EO), ограничаваща влизането на лица, които искат да влязат в страната с неимигрантска работна виза. Като част от този EO, президентът провъзгласи: „Реших, че влизането до 31 декември 2020 г. на някои чужденци като имигранти и немигранти би било в ущърб на интересите на Съединените щати.“ Нашето текущо разследване предоставя доказателства за противното и документи, че ЕО е повлиял отрицателно на пазарната оценка на най-големите американски фирми.

деня

Според изчисленията този ЕО забранява влизането на почти 200 000 чуждестранни работници и техните зависими лица. Неимигрантските визи (като визите H-1B и L-1), които са насочени, се използват от предприятията за наемане или преместване на висококвалифицирани имигранти. Има огромни доказателства, документиращи, че квалифицираната имиграция подобрява бизнес резултатите като печалби, производителност, разширяване на производството, иновации и инвестиции (вижте тук и тук за преглед на тези доказателства). Следователно е правдоподобно, че мерките на администрацията на Тръмп, които значително ограничават имиграцията, ще имат дълготрайно негативно въздействие върху американския бизнес и по този начин ще забавят икономическото възстановяване след COVID-19.

Фигура 1 обобщава този резултат. В дните след 22 юни, когато беше обявен EO, необичайната възвръщаемост на акциите за компаниите в нашата извадка падна и остана ниска в продължение на 10 дни след обявяването, което предполага, че това е дълготраен ефект.

Фигура 1. Кумулативно средно ненормално връщане (CAAR) на компании след обявяване на изпълнителна заповед

Източник: Изпълнителна заповед от 100 милиарда долара: Въздействието на обявлението за забрана на имиграцията върху оценката на компаниите от Fortune 500

Значителният отрицателен ефект върху икономиката отразява факта, че инвеститорите, както и пазарите като цяло, разбират, че много от тези компании няма да могат да се представят по-добре без възможността да наемат най-добрите чуждестранни таланти, което пряко влияе върху цялостната оценка. на компаниите, което от своя страна влияе върху перспективите за възстановяване на икономиката като цяло. Ако EO - и други скорошни политики, които намаляват визите за квалифицирани чуждестранни работници - останат на място, има сериозни доказателства, които предполагат, че през следващите години тези компании, вместо да наемат родени в САЩ работници, както е предвидено в политиките, те ще вероятно преместват много от техните дейности в други нации. С други думи, в краткосрочен план EO е причинил загуба от 100 милиарда долара в пазарната оценка. В дългосрочен план това би могло да нанесе още по-голяма вреда на американската икономика, тъй като бизнесът реагира на тези ограничения чрез преместване на работни места и инвестиции в чужбина.

Надяваме се, че нашето проучване може да информира политическия дебат за важността на разработването на политики, които позволяват на американската икономика да продължи да расте, като допълва талантливи американски работници от чужбина, формула, която винаги е била двигател за растеж на икономиката. Нашите резултати са още едно доказателство, че политиките, ограничаващи имиграцията в САЩ - от бежанци и критични работници до студенти и висококвалифицирани лица - са вредни за страната и са противоположни на това, което е необходимо за постигане на пълно икономическо възстановяване през следващия период . на глобалната пандемия.